VAN la data 30.06.2017

Raport activ net STK Emergent

Iunie 2017

Profilul fondului: fond inchis tranzacţionat la Bursa de Valori Bucureşti

Obiectivele fondului: creşterea capitalului investit, obţinerea unei rentabilităţi de 25% p.a. printr-o administrare activă şi a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unităţi de fond in circulaţie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

1. Activele fondului

In luna iunie, acțiunile cotate ocupă o pondere de 39.4% in totalul activului net.

Categoria Alte active nete cuprinde diferența dintre dividendele și alte drepturi de incasat și dividendele acordate de către Fond in anii precedenţi, ce urmează a fi plătite.

Deținerile fondului sunt inregistrate in activ utilizand prețul de referință de la finalul lunii pentru acțiunile tranzacționate, respectiv valoarea contabilă pentru societățile necotate, ajustată in funcţie de valoarea justă a activelor acestora.

In cursul lunii iunie, fondul a continuat să crească expunerea in tilturi aparţinand companiilor producătoare de petrol, astfel că sectorul petrolier a ajuns să reprezinte 49.4% din totalul portofoliului tranzacţionabil. De asemenea, s-au lichidat deţinerile in companii din sectorul utilităţilor şi s-a dezinvestit parţial din sectorul telecomunicaţiilor, intrucat suntem de părere că există riscul unor corecţii de termen scurt a acţiunilor din aceste două sectoare.

Sectorul petrolier se menţine in continuare ca cel mai subevaluat sector, prezentand cel mai mare potenţial de a supraperforma piaţa in perioada următoare.

2. Portofoliul de acţiuni

Preţul de echilibru al petrolului determinat pe baza evoluţiei istorice a preţului in funcţie de cererea şi oferta globală de petrol se situează in prezent la 70 USD. Comparativ cu nivelul de echilibru, din anul 2000 incoace, au mai existat doar 2 cazuri in care preţul s-a situat atat de jos ca şi in prezent, momente care au fost urmate de creşteri ale preţului. Situaţia actuală indică cu o probabilitate ridicată un potenţial de creştere de 51% faţă de preţul de la finele lunii iunie.

La finalul lunii iunie, portofoliul tranzacţionabil al fondului este evaluat la aproximativ 34.1 milioane lei, in scădere cu 6.65% comparativ cu valoarea de la finele lunii precedente, pe fondul diminuării preţului petrolului cu 4.7%, precum  şi a deprecierii cu 0.8% a lirei sterline in raport cu moneda naţională, cea mai mare parte a acţiunilor din portofoliu fiind tranzacţionate in lire. In acelaşi interval de timp, indicele BET al Bursei de Valori Bucureşti a inregistrat o corecţie de 10.4% faţă de valoarea de la sfarşitul lunii mai, iar indicele BET-FI a scăzut cu 2.5%.

Performanţele anterioare ale fondului nu reprezintă o garanţie a realizărilor viitoare!

Citiţi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evoluţia valorii activului net unitar

Creştere de 0.96% a activului net unitar in ultima lună

La 30.06.2017 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 101.82 RON, acesta fiind in creştere cu 0.96% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii precedente.

Bursa de Valori Bucureşti reprezentată de indicele BET s-a corectat in luna iunie cu 10.4%, datorită trecerii datei ex-dividend pentru cele mai multe componente, precum şi datorită propunerilor noului guvern al Romaniei cu privire la introducerea impozitării cifrei de afaceri şi a eliminării pilonului II de pensii. Cea mai mare scădere a inregistrat-o COTE (33.0%), parte din scădere fiind pusă pe seama datei ex-dividend, randamentul dividendului fiind de circa 11.7% (raportat la preţul de la finele lunii mai).

Indicele sectorului financiar BET-FI a scăzut cu 2.5% in ultima lună, in special pe seama corecţiei inregistrată de FP (-9.0%). Dintre SIF-uri, cel mai pozitiv a fost SIF2 (2.8%).

Evoluţia STK Emergent şi a indicilor BVB de la start pană in luna iunie 2017 se prezintă astfel:

De la lansare și pană la finalul lunii iunie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variație pozitivă de 4.92%, acesta supraperformand evoluția indicelui BET-FI care s-a corectat cu 29.98%, in timp ce indicele BET a inregistrat un randament pozitiv de 5.28% in același interval de timp.

4. Evoluţia pieţelor de capital in luna iunie

Luna iunie a fost caracterizată de evoluţii contrare  ale piețelor de capital

După un inceput de an marcat de creşteri, pieţele dezvoltate din Europa s-au corectat in luna iunie, in medie cu 2.2%. Cel mai slab randament a fost inregistrat de bursa din Paris, -3.1%, urmată de bursa din Londra, -2.8%.

Decizia Rezervei Federale a SUA de majorare a dobanzii de la 1% la  1.25%, de la mijlocul lunii, a confirmat aşteptările analiştilor, indicele S&P 500 incheind luna cu un randament modest de 0.5%.

La fel ca şi in luna precedentă, evoluţia pieţelor emergente in luna iunie a fost una mai dispersată comparativ cu cea a burselor dezvoltate, randamentul mediu fiind de 0.24%. Astfel, in timp ce indicii din ţări precum Bulgaria, Turcia şi Ucraina au generat randamente de 6.4%, 3.0% şi respectiv 2.3%, investitorii care au mizat pe acţiuni listate la bursele din Cehia şi Rusia au marcat pierderi de 2.2% şi respectiv 1.1%.

                *randament 31.12.2014-31.12.2015

                **randament 31.12.2015-30.12.2016

***randament 30.12.2016-30.06.2017

                 ****randament ultima lună: 31.05.2017-30.06.2017